En général, le problème avec les politiciens est qu'ils ne font pas ce pour quoi ils ont été élus. Mais de temps en temps, un politicien arrive et fait ce qu'il (ou elle) avait promis, ce qui peut causer des problèmes encore plus graves. dernière newsletter nous avons écrit : «L’impact d’éventuelles taxes douanières de Trump sur l’économie et sur les partenaires commerciaux comme la Chine, le Mexique et l’UE est une grande inconnue qui effraie les marchés. Dans le pire des cas, les taxes douanières pourraient nuire aux exportations des partenaires, ce qui entraînerait une réaction économique générale pour tout le monde.« Après des liquidations estimées à plus de 10 milliards de dollars sur les marchés des crypto-monnaies ainsi qu'une vente massive d'actions, tout cela est désormais terminé.
Mais avant toute chose, prenons un peu de recul. Le premier signe que tout n’est pas rose dans ce marché haussier a été la panique autour de DeepSeek le 27 janvier. DeepSeek, la société chinoise d’IA, a publié des modèles d’IA formés à l’aide de matériel nettement moins coûteux que ses équivalents occidentaux. Nvidia et d’autres valeurs technologiques ont mené la vente. Les cryptomonnaies, et en particulier les altcoins, ont suivi le mouvement. Nous l’avions peut-être secrètement soupçonné, mais peut-être que ces cryptomonnaies d’agents IA n’étaient pas l’avenir de la technologie de l’IA après tout.
Le véritable bain de sang a eu lieu le samedi 1er février. annonce radicaleLe président américain Trump a imposé des droits de douane de 25 % sur les biens importés du Mexique et du Canada. Trump a également imposé une taxe supplémentaire de 10 % sur les importations en provenance de Chine et a promis des droits de douane sur les importations de l'UE. Sans entrer trop profondément dans une quelconque analyse économique ou une interprétation de la théorie des jeux de cette décision, les marchés ont mal pris la nouvelle. Les actions n'ayant pas été négociées pendant le week-end, c'est la crypto qui a été la plus touchée. Ethereum est passé de 3,3000 2,000 $ à 10 XNUMX $ pendant une courte période. La capitalisation boursière totale de la crypto a chuté d'environ XNUMX %.
Même si les comparaisons avec le crash du COVID sont encore loin, le sang dans les rues est réel. Le montant notionnel en USD des liquidations de crypto-monnaies était plus élevé qu'à n'importe quel moment, y compris pendant le crash de FTX. Peut-être qu'hypothéquer la maison pour aller jusqu'au maximum sur Fartcoin n'était pas une stratégie d'investissement à long terme après tout.
Un seul actif a relativement bien résisté à la tempête : le Bitcoin. Bien que le BTC soit passé sous la barre des 100 10 dollars, il n'a pas beaucoup baissé. Mais le trader crypto moyen d'aujourd'hui, à la poursuite du 100-3x, est fortement sous-exposé au Bitcoin. Le sentiment, déjà au plus bas auparavant, a atteint les niveaux de désespoir du marché baissier. Les signes étaient pourtant là depuis des semaines. Les rotations de capitaux toujours plus rapides entre les « métas du marché » et les lancements de memecoins toujours plus fous sont généralement un indicateur solide de la surexcitation du marché. Le Bitcoin a déjà rebondi, mais le memecoin de niveau XNUMX du trader moyen pourrait ne pas l'être.
En ce moment, il est difficile de se sentir très positif. Si l’on voulait le chercher, nous n’avons toujours pas vu de sommet historique pour l’ETH au cours de ce cycle. Solana vient à peine de franchir son précédent ATH. Une administration américaine fortement pro-crypto a à peine passé un mois complet au pouvoir. Les guerres commerciales, et même les guerres physiques, finissent par prendre fin. Et comme toujours, si l’économie s’effondre en réaction aux tarifs douaniers, les banques centrales sont plus susceptibles d’inonder les marchés de liquidités. Ce ne sont pas de grandes choses à espérer, mais il semble plus probable que cet épisode se révèle être une poussée du marché haussier, et non le début d’un marché baissier.